इंडिया रेटिंग एंड रिसर्च (Ind-Ra) ने रेटिंग तय करने के लिए Adani Green Energy Ltd (AGEL) और उसकी सहायक कंपनियों को पूरी तरह से समेकित करना जारी रखा है और बॉन्ड डॉक्यूमेंटेशन के अनुसार AGEL को उसकी सहायक कंपनियों से उपलब्ध नकदी प्रवाह का विश्लेषण किया है. सहायक कंपनियों द्वारा दर्ज किए गए विभिन्न बॉन्ड दस्तावेजों के अनुसार, संबंधित प्रतिबंधित भुगतान शर्तों को पूरा करने के बाद फंड को अपस्ट्रीम किया जा सकता है.
इंडिया रेटिंग्स ने अडानी ग्रुप के स्वामित्व वाली कंपनी (अडानी ग्रीन एनर्जी) की लॉग टर्म इश्यूअर रेटिंग को स्थिर (Stable) आउटलुक के साथ ‘IND A+’ से अपग्रेड करके ‘IND AA-’ कर दिया है. रेटिंग एजेंसी ने कहा कि यह अपग्रेड कंपनी के मजबूत एक्जीक्यूशन स्केल-अप, हेल्दी काउंटरपार्टी डायवर्सिफिकेशन और प्राप्तियों में कमी के परिणामस्वरूप आया है.
यह अपग्रेड भारत में सबसे बड़े नवीकरणीय ऊर्जा विकासकर्ता के रूप में AGEL की स्थिति, मजबूत परिचालन प्रदर्शन और ठोस वित्तीय स्वास्थ्य को दर्शाता है, क्योंकि कंपनी ने अब USD 750 मिलियन होल्डको बॉन्ड के पुनर्भुगतान के लिए धन निर्धारित किया है.
Ind-Ra ने AGEL की मजबूत निष्पादन क्षमताओं पर प्रकाश डाला तथा बताया कि मध्यम अवधि में वार्षिक क्षमता में 4GW-5GW की वृद्धि होने की उम्मीद है, जो कि पहले 2.5GW-3.5GW थी.
रेटिंग भी Ind-Ra की परिचालन से निर्माणाधीन बुक अनुपात के अनुकूल होने की उम्मीद को दर्शाती है, लगभग 10-9 गीगावॉट की परिचालन क्षमता और 5 गीगावॉट तक वार्षिक क्षमता वृद्धि लक्ष्यों में वृद्धि और पहले की बुलेटेड संरचनाओं के मुकाबले ऋण की परिशोधन संरचना, जो ऋण के परिशोधन को सुनिश्चित करती है, जिससे परियोजनाओं के लिए 15% टेल लाइफ मिलती है, जिससे पुनर्वित्त और टेल जोखिम कम होते हैं. उपरोक्त कारकों ने संयुक्त रूप से 9.0x के ऐतिहासिक उच्च स्तरों से 5.5-6.5x के अधिक उचित स्तरों पर उत्तोलन में कमी लाने में योगदान दिया है.
भारत में सबसे बड़ा अक्षय ऊर्जा डेवलपर: AGEL ने FYE24 में अपनी परिचालन क्षमता को बढ़ाकर 10.9GW कर दिया (FYE23: 8.1GW, FYE22: 5.4GW), जिसे स्वस्थ निष्पादन का समर्थन प्राप्त है.
परिचालन पोर्टफोलियो में स्वस्थ विविधता है, जिसमें प्रतिपक्षों की रेटिंग ‘AA+’ और उससे ऊपर है (सोलर एनर्जी कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड/NTPC लिमिटेड (IND AAA/स्थिर) और अडानी इलेक्ट्रिसिटी मुंबई लिमिटेड (IND AA+/स्थिर)) जो इसका 72% है, जिसमें 6% मर्चेंट एक्सपोजर है.
